«РУСАЛ» — один из крупнейших в мире производителей первичного алюминия и глинозёма, первым на Московской бирже решил запустить торги облигациями, номинированными в юанях.
Размещение 5-летнего выпуска БО-05 на 2 млрд юаней (17,6 млрд руб.) прошло с переподпиской в 2,5–3 раза. Ориентир по купону сначала был на уровне 4,75–5%, но из-за высокого спроса он был снижен до 3,9%.
Успех дебютного размещения позволил компании сразу приступить к сбору заявок на второй аналогичный по характеристикам выпуск БО-06.
Почему «РУСАЛ» решил выпустить облигации в юанях?
Из-за санкций западная финансовая инфраструктура фактически закрылась для РФ. Интерес к евро и доллару со стороны российских инвесторов и эмитентов значительно сократился, а популярность юаня, наоборот, возросла.
Аргументы «ЗА» участие в новом выпуске облигаций «РУСАЛа»:
• Сильный спрос — у российских инвесторов последние несколько месяцев наблюдается повышенный интерес к китайской валюте и на Московской бирже нет торгуемых аналогов.
• Рост курса юаня — кроме купонного дохода инвесторы могут получить валютную прибыль, связанную с ослаблением российского рубля, ведь по прогнозам аналитиков к концу 2022 г. курс юаня должен вырасти более чем на 30%, до 11,5 руб.
• Доходность 3,9% годовых.
• Долговая нагрузка Русала находится на умеренном уровне.
Аргументы «ПРОТИВ»:
• Валютный риск — курс рубля может вырасти и принести дополнительный убыток тем, кто инвестирует в зарубежной валюте.
• Процентный риск — повышение ключевой ставки Нацбанка Китая способно негативно отразиться на стоимости облигаций.
Интересен ли выпуск инвесторам?
Скорее всего, да, ведь с помощью этих облигаций они могут провести валютную диверсификацию своих активов и заработать большую доходность, чем сейчас предлагает банковский депозит в юанях. Доходность по банковским вкладам в юанях редко превышает 1% годовых.
Дебютное размещение "РУСАЛа" может стать примером для других российских компаний — есть повод рассчитывать на расширение линейки доступных инструментов в китайской валюте.
Например, выпустить бумаги могут компании-экспортеры, получающие часть выручки от продажи товаров в Китае.
Больше новостей из мира экономики вы найдете в нашем Telegram-канале. А если хотите разбираться в финансах и узнать, как правильно зарабатывать на рынке ценных бумаг, следите за нашим YouTube-каналом,видеокомментариями экспертов и выпусками шоу Money Talk.
