В пятницу, 19 июня, состоится очередное заседание ЦБ РФ. Главный вопрос – изменится ли ключевая ставка. И если изменится, то как.
Сейчас базовая ставка составляет 5,5%. Большинство аналитиков считает, что регулятор снизит ее. Вопрос – на сколько. Специалисты заявляют об уменьшении от 0,5 до 1%. В пользу этого говорят слова главы ЦБ Эльвиры Набиуллиной от 5 июня: «Я еще раз подтверждаю, что мы видим пространство для снижения ставки, и вариант снижения ставки на 100 б.п. будет рассматриваться среди прочих вариантов на следующем заседании совета директоров».
«Против» снижения ставки играют опасения второй волны пандемии. В таких условиях Центробанк может отложить инструмент для поддержки экономики на будущее.
Решения Центробанка по денежно-кредитной политике увязаны и с динамикой инфляции. В стране приближается период сбора урожая и сезонного снижения цен на фрукты и овощи. Но по мере отмены ограничений, связанных с режимом самоизоляции, восстановления потребительского спроса, цены на непродовольственные товары и услуги будут расти. «Центр развития» НИУ ВШЭ прогнозирует инфляцию на конец года в районе 4,4-4,6%.
Вряд ли решение о снижении ключевой ставки окажет сильное влияние на рубль. Курс рубля к доллару, скорее всего, стабилизируется в диапазоне 69-70.
Между тем, рынок ОФЗ в России потерял момент ценового роста. Объемы размещения снизились вдвое, со 100 до 50 млрд долларов. Рост может возобновиться в случае снижения ключевой ставки на 1%.
Управляющий портфелем компании CRESCO Finance Станислав Коржнев считает, что ставка будет снижена на 0,25% или 0,5% (вероятность сценариев соответственно 25% и 75%): «Снижение покупательной способности населения позволит ЦБ снизить в этом году ставку до 3-4% без ускорения инфляции. Пока регулятор фактически поддерживает инфляцию на одном уровне, делает это успешно, но и экономическая ситуация в этом плане больших вызовов сейчас не дает.
В таких условиях ОФЗ выглядят доходнее, чем депозиты. Купить их можно как самостоятельно, через брокерский счет, так и в рамках некоторых стратегий нашей компании».
Если хотите разбираться в финансах и узнать, как правильно зарабатывать на рынке ценных бумаг, следите за нашим Telegram-каналом и каналом на «YouTube».
