Последняя статистика показывает, что британский ритейл выдержал удар от Brexit гораздо лучше, чем ожидалось. Розничные продажи за июль выросли на 1,4%, что стало лучшим показателем за 14 лет. Падающий фунт как никогда раньше увеличил туристический поток и объемы продаж в смежных с туризмом секторов. Но так же имеются и печальные тенденции: медленно, но верно растущая инфляция, увеличение производственных затрат и ужесточение условий на рынке работы. Установившаяся на территории бывшей империи экономическая неопределенность, по мнению экспертов, способна привести к снижению инвестирования в сферу бизнеса, увеличению затрат потребителей и рецессии в ближайший год.
Последствия Brexit оказали не менее губительное влияние и на экономику еврозоны. Руководство ЕЦБ признало наличие «новых негативных факторов» для ее восстановления, а также отметило готовность ввести новые меры стимуляции в случае необходимости. В банковской системе ЕС по-прежнему наблюдается снижение стоимости акций.
«Не стоит забывать, что Лондон играет одну из главный ролей на международном рынке — в нем сосредоточено очень много капитала. Именно поэтому, последствия Brexit будут зависеть от того, сможет ли Британия договориться со своими партнерами на более выгодных условиях о сотрудничестве. От того, насколько болезненно или же, наоборот, безболезненно пройдет этот процесс, будет зависеть, как в целом отреагирует экономика. Конечно, мы увидим переходный период, пик которого придется на осень 2016 — весну 2017 г., но в 2018 г. мы сможем наблюдать восстановление экономики. По фунту можно заметить тенденцию к падению, поэтому укрепления я бы не ждала — это коррекция со снижающим характером», — прокомментировала сложившуюся ситуацию Анастасия Погореловская.
Напомним, что по итогам референдума 23 июня 2016 года в Британии, 51,9% избирателей высказались за выход империи из состава ЕС. Ставший столь неожиданным исход для многих экспертов, мгновенно выразился в резком падении фунта (так, по отношению к доллару фунт практически мгновенно упал до значения 1985 г.), панике на биржевом рынке и кадровых перестановках в государственном аппарате.
Ведущая (В1): Включаем «Арарат Хайят». Сильные британские данные обсудим с Анастасией Погореловской, директором Департамента инвестиционно-банковских услуг инвестиционной компании «Cresco Finance». Анастасия, здравствуйте!
Ведущий (В2): Добрый вечер!
Анастасия Погореловская (А.П.): Да, здравствуйте, коллеги.
В1: Чем Вы можете объяснить такие мощные данные? Это показатель устойчивости британской экономики после референдума, или же это референдум дал толчок к оживлению?
А.П.: Я думаю, что в целом — это и то, и другое. Да, действительно, данные выходят очень хорошие, и в среду вышла хорошая статистика. Средняя заработная плата в июне выросла на 2,4%. Пособия по безработице сократились, вместе с тем, безработица осталась на уровне 4,9%. И, конечно, позитивное воздействие оказало заявление Банка Англии о смягчении монетарной политики и о расширении выкупа «плохих» облигаций. То есть, это и было таким основным толчком для позитивных новостей.
В2: Но, Анастасия, подождите. Банк Англии — это все-таки история второй половины июля. А мы уже в начале июля, т.е. за весь июль, имеем хорошую статистику. То есть, независимо от Банка Англии, само падение британского фунта, видимо, привело к тому, что оживились и покупатели, и туристы, наверное, поехали резко в Великобританию. Как Вы думаете, это фунт или что-то еще?
А.П.: Это все вместе, конечно. Давайте не будем забывать первоначально, что Лондон — международный центр, и в нем сосредоточено очень много капитала. И, естественно, он играет одну из главных ролей на международном рынке. Поэтому, скорее всего, какое-то последствие «Брекзита» (Brexit) мы будем видеть от того, насколько Великобритания сможет договориться со своими партнерами на каких-то более выгодных для себя условиях о сотрудничестве. То есть, это все будет зависеть от того, насколько она сможет договориться со своими партнерами по Европе и по Америке. Насколько болезненно либо безболезненно пройдет этот процесс, от этого будет зависеть то, как отреагирует в целом экономика. Конечно, какой-то переходный период мы увидим, в любом случае. Но, я думаю, что, кстати, пик будет где-то осенью 16-го и весной 17-го года. Но к 18-му году, я думаю, что мы увидим рост и восстановление экономики. Поэтому в целом по фунту, я думаю, что это некая такая коррекция. Тренд все-таки будет на снижение, где-то на уровень 1,28 — 1,25, и основным заявлением будет являться то, что дешевый фунт очень благоприятно влияет на экспорт, и при необходимости они снизят ставку. Поэтому укрепления я бы здесь не ждала. Это такая коррекция, которая в целом будет носить снижающийся характер.
В2: Т.е., если данные будут хорошие, Банк Англии будет это игнорировать, и все равно ослаблять монетарную политику? Т.е. он не будет обращать внимание на инфляцию? Не будет обращать внимание на то, что резко оживились покупатели в рознице? Просто будет постоянно ослаблять монетарную политику?
А.П.: Там всё очень относительно. Просто по данным насчет оживления покупателей в рознице, это в основном сейчас носит люксовый сегмент. Это относится больше к ювелирным, к часам. Т.е. это не какой-то такой массовый потребсектор, поэтому, я думаю, что это такой очень ежеминутный сейчас всплеск.
В1: Вот снижение курса не приведет к падению доходов населения? А это против потребительской активности играет, что, собственно, сейчас и в России происходит.
А.П.: Да, на самом деле, мы всё то же самое видим у себя, мне кажется.
В1: Вот чем в дальнейшем это может обернуться для Британии?
А.П.: Для Британии сейчас самое главное, чтобы они выгодно договорились со своими партнерами. Потому что по итогам «Брекзита» мы, конечно, увидели то, что британцы не готовы быть донором для экономик, таких как Португалия, Греция, Испания. И также увидели, что немцам и французам это не особо понравилось, поэтому они, конечно, будут сейчас всевозможными способами оказывать давление на Великобританию. Но то, каким образом она сможет договориться, и насколько выгодно, от этого будет зависеть, какую выгоду она в будущем получит от выхода из ЕС.
В2: Т.е. главный драйвер, который работает негативно для британской валюты, это всё-таки отток капитала, который будет нарастать по мере нарастания процесса выхода Британии из ЕС?
А.П.: Да, потому что инвесторам нужна стабильность. Все хотят понимать, какое взаимоотношение будет с партнерами, и насколько это будет выгодно для всех.
В2: Хорошо, спасибо.
В1: Спасибо большое. Анастасия Погореловская, директор Департамента инвестиционно-банковских услуг «Cresco Finance» на прямой связи из «Арарат Хайята».
