Рынки находились в неопределенности

Динамика за март

График S&P500 Futures

Картинка


Фьючерс на РТС

Картинка

Краткий обзор меяца

Сбербанк

159,8

-7,20%

Сбербанк-п

120,8

-6,07%

Газпром ао

127,9

-14,62%

ГМКНорНик

8929

-7,27%

Магнит ао

9261

-4,03%

ВТБ ао

0,06625

-3,94%

Роснефть

323,5

-19,25%

Сургутнфгз

29,45

-8,96%

Сургутнфгз-п

32,19

-6,29%

МТС-ао

272,6

-1,12%

Новатэк

704,9

-7,23%

Лукойл

2981

-11,54%

РТС

1125,15

+2,03%

ММВБ

2012,29

-1,41%

S&P500

2361,5

-0,53%

USD/RUB

56,345

-3,35%

EUR/RUB

60,05

-2,78%

EUR/USD

1,0657

+0,63%

Золото

1246,25

+1,75%

Серебро

18,187

+2,60%

Медь

2,6505

-0,36%

Нефть WTI

50,68

-4,47%

Рекомендации

Сбербанк Buy
Газпром Hold
Роснефть Buy
ВТБ Hold
ГМК Норникель Hold
РТС Buy
S&P 500 Buy
Light Hold
USD/RUB Hold

За прошлый месяц

Американский рынок находился в боковом диапазоне 2317-2401 пункт. Дональд Трамп так и не смог отчетливо сформировать хотя бы один намеченный шаг из своей предвыборной программы. Во-первых, президент США отозвал законопроект из Конгресса о прекращении программы Obamacare. Во-вторых, не решен вопрос со стеной на границе с Мексикой, и вряд ли он будет решен. В связи с этим мексиканский песо укрепился по отношению к американскому доллару более чем на 6%.

Российский рынок показал коррекцию. Основными драйверами падения стали нефтяные компании – Роснефть и Лукойл. Цена нефти сорта Light находилась весь март в боковом диапазоне ниже 50 долларов за баррель.

Валютная пара EUR/USD испытала значительную волатильность, укрепившись до отметки в 1,0906 и затем показав движение ниже уровня 1,07. Рубль по отношению к доллару укреплялся весь месяц.

Прогноз

На апрель сохраняем позитивный прогноз по американскому рынку, однако по-прежнему инвесторы испытывают неопределенность в связи с нерешительностью и неторопливостью Дональда Трампа. Есть вероятность увидеть отметку в 2400 пунктов и выше по индексу S&P500.

Нефть в конце марта начала формировать восходящий тренд, что на фоне слухов относительно сокращения добычи крупнейшими производителями данного вида сырья может способствовать росту нефтяных котировок до отметки в 55 долларов за баррель смеси Light.

Российский рынок сохраняет привлекательность для больших потоков капитала, в том числе иностранных, поэтому вероятно движение вверх выше отметки в 120000 пунктов по фьючерсу на индекс РТС.

Российский рубль демонстрирует необычную стабильность, вероятно его укрепление до отметок в 52-53 рубля за американский доллар.

На что обратить внимание

- Реальные действия Дональда Трампа. Участники рынка пристально следят за деятельностью американского президента, который, к сожалению, пока не предпринял ни одной существенной меры в экономической сфере, если не считать прекращения Трансатлантического партнерства. Интересно понаблюдать за полемикой Трампа и европейских лидеров, в том числе относительно программы количественного смягчения в Еврозоне.

- Политическая ситуация в ЕС. Речь идёт и о процессе Brexit, количественных смягчениях, проблеме долга, слабой экономической активности, миграции. Структурные проблемы накопились в достаточном количестве, и европейские элиты, похоже, не знают, как их решать. В любом случае, события будут иметь влияние на инвестиционную политику крупных хедж-фондов, которые будут определять финансовое поле в ближайшие 5-10 лет.