БАНК ВТБ (ПАО)
Год приватизации: 2017-19 гг.
Доля государства: 60,93%
Пакет акций на продажу: 36% (из них – 10,9% в 2017 г.)
Банк ВТБ – второй по величине активов банк страны и первый по размеру уставного капитала. Входит в группу ВТБ, в составе которой более 20 кредитных и финансовых компаний, работающих во всех основных сегментах финансового рынка. География деятельности группы наряду со странами СНГ охватывает государства Западной Европы, Азии и Африки.
За девять месяцев 2016 года группа ВТБ заработала 34 млрд руб. чистой прибыли, удвоив результат шести месяцев 2016 года более чем вдвое. По словам председателя правления ВТБ Андрея Костина, устойчивый рост прибыли был обеспечен продолжающимся восстановлением доходов от основной деятельности.
Чистые процентные доходы группы увеличились на 58,4% по сравнению с прошлым годом – до 310,4 млрд руб. Чистая процентная маржа осталась на том же уровне, что и по итогам полугодия, – 3,7%. Розничный бизнес и трансакционный банковский бизнес группы стали основными драйверами роста чистых комиссионных доходов на 3,5% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года – до 55,9 млрд руб.
Расходы на персонал и административные расходы составили 171,6 млрд руб., увеличившись на 6,3%. В банке предполагают, что присоединение ВТБ 24 к ВТБ должно привести к существенной экономии расходов за счет оптимизации структуры розничного бизнеса группы.
Глава ВТБ Андрей Костин неоднократно указывал, что стоит повременить с приватизацией, так как в нынешних условиях акции могут быть проданы только с большим дисконтом. Кроме того, снижение доли государства в капитале ВТБ автоматически уменьшает объем дивидендов, направляемых в бюджет. В качестве альтернативы глава ВТБ предложил следующее: на сумму, которую правительство рассчитывает получить от продажи акций банка, приобрести облигации федерального займа.
ВТБ – самая печальная история на российском рынке. Опыт «народного IPO» продемонстрировал антиэффективность существующего менеджмента. В мае 2007 года многочисленные частные инвесторы покупали акции ВТБ по 13,6 коп. за штуку. А уже в августе того же года их цена упала ниже этой отметки и за 9 лет так и не вернулась к прежним значениям.
Если говорить о пакете в 10,9%, то играть в такие игры с государством серьезные инвесторы, особенно иностранные, вряд ли захотят. Учитывая «народный» опыт, розничных покупателей акции ВТБ тоже не заинтересуют.
Относительного изменения ситуации стоит ждать, когда государство выставит на продажу последний пакет, который уменьшит госдолю до 25% +1 акция. Если планы не поменяются, это произойдет к 2019 году.
Если мыслить более глобально, то России пора думать уже и над другими горизонтами. Финансовая система должна существовать отдельно от государства. Все госбанки (ВТБ, Сбербанк, Газпромбанк, Россельхозбанк) должны быть полностью приватизированы. Сейчас получается, что государство, как акционер, должно нести полную ответственность перед вкладчиками. Но по факту государство не отвечает перед вкладчиками как акционер. В чем смысл такого участия? Если говорить о контроле за банками и их надежностью, то для этого существуют такие институты, как Банк России, Министерство финансов России, Минэкономразвития России. Для обеспечения госнужд есть полностью государственный Внешэкономбанк (ВЭБ). Когда госбанки приватизируют, они станут полностью частными, выживание и рост привлекательности которых будут формироваться в рамках здоровой рыночной конкуренции. Выгода очевидна – государство получит за это деньги и снимет с себя бремя ответственности.
При продаже 10,9% акции могут подорожать до 40%. При реализации всего пакета (до 25%) – существенный рост котировок. Дивиденды – не более 5% до 2019 г
