Ленивый август, или почему ожидания высокой волатильности так и не оправдались

Ожидания высокой волатильности в августе не оправдались, месяц подходит к концу и войдет в историю, как один из самых невыразительных за последние 7-8 лет. Интересный факт, что на американском индексе S&P500 текущий месяц показал минимальную волатильность с 1995 года. Большинство американцев привыкло к тому, что ФРС решает все проблемы и бояться нечего. Данная ситуация приводит к тому, что опционы пут (страховка от падения американского индекса) становится все дешевле. Исторически это всегда являлось предвестником мощнейшего движения вниз, которое разоряло многих продавцов таких опционов. Однако, не будем опережать события и вернемся к отечественному рынку. По итогам недели индекс РТС остался в районе верхней границы боковика в районе 960 пунктов, а индекс ММВБ вернулся к историческим максимумам около важного уровня 2 000 пунктов. Сбербанк обновил новый максимум и сейчас для роста индексов не хватает лишь появления спроса в сильно отстающем Газпроме, который является самой тяжелой индексной бумагой.

Драгоценные металлы пока продолжают двигаться в рамках коррекционного движения: золото вернулось в район 1320, а серебро на уровень 18.5. Нефть Brent удерживает важный уровень — 50 долларов за баррель.

Среднесрочный прогноз остается без изменений: тенденция к обесцениванию бумажных денег приведет к росту товарных рынков. Поэтому прогноз по нефти Brent до конца года — рост к 60 долларам за баррель и выше. Этот сценарий может вызвать новую волну покупок на российском рынке и рост индекса ММВБ выше 2 000 пунктов, а индекса РТС выше 1 000 пунктов. По доллар/рублю к концу года можно рассчитывать на движение к круглому значению 60. Драгоценные металлы обладают отличным долгосрочным потенциалом, поэтому по золоту ожидается рост к 1 400 долларам, а по серебру к 21. Из отдельных бумаг рекомендуется уделять особое внимание тем, кто платит хорошие дивиденды. Из интересных идей можно также выделить Газпром, но он рекомендуется к покупке не раньше выхода выше 140 рублей за акцию. По американским индексам высока вероятность на продолжение боковика или плавное сползание в район 2 000 по S&P500.

На этой неделе не стоит пропускать следующие события:

• Индекс потребительской уверенности СВ за август, США — вторник (17:00Мск); Значительное отклонение от прогнозных значений будет иметь серьезное воздействие на американский рынок.
• Индекс инфляции на потребительские товары за август, Еврозона — среда (12:00Мск); Отклонение от прогнозных значений будет иметь воздействие на волатильность на мировых рынках.
• Недельное изменение нефти в наличии у американских компаний, США — среда (17:30Мск); Значение индикатора задаст тон торговли по «черному золоту» на неделю.
• Первичные заявки по безработице, США — четверг (15:30 Мск). Значительное отклонение от прогнозного значения вызовет волну волатильности на рынке.
• Количество нанятых работников в несельскохозяйственном секторе за август, США — пятница (15:30 Мск); Важный показатель динамики функционирования экономики за период.
• Уровень безработицы за август, США — пятница (15:30 Мск).

Покупка фьючерса на золото.

Покупка фьючерса на серебро.

Продажа фьючерса на доллар/рубль.

Консервативная часть

Облигации — 35% от портфеля.

Купленные опционы колл страйк 112 500, экспирация в сентябре — риск 0.7%.

Купленные опционы пут страйк 82 500, экспирация в сентябре — риск 0.7%.