Сегодня читаем книгу «Случайная прогулка по Уолл-Стрит» Бертона Мэлкила.
Автор пишет: «Прошло уже более 30 лет с тех пор, как я начал работу над первым изданием своей «Случайной прогулки по Уолл-Стрит».
Первоначальная идея была очень простой: инвесторы могут добиться куда больших успехов, покупая пакеты акций индексированных компаний, чем пытаясь самостоятельно скупать отдельные акции или обращаясь к специализированным инвестиционным фондам. Я просто констатировал, что покупая широкий спектр акций, как это делают фонды, строящие свою работу на индексах, вы, скорее всего, сможете обойти по результатам профессиональных менеджеров специализированных фондов, чьи высокие накладные и комиссионные расходы существенно снижают доход от инвестиций.
Данная книга подвергает серьезному анализу базовый тезис предыдущих ее изданий о том, что рынок настолько эффективно устанавливает цену на акции, что даже шимпанзе с завязанными глазами, наугад меча дротики в газету «Wall Street Journal», может сформировать инвестиционный портфель, который будет ничем не хуже, чем составленный профессиональными менеджерами. На протяжении последних тридцати лет этот тезис показал свою полную состоятельность. Более двух третей инвестиционных портфелей, сформированных профессионалами, уступили по доходности пакетам акций, составленным на базе индекса S&P 500. Тем не менее ряд исследований, проведенных учеными и практиками в 1980-х и 1990-х годах, а также новая отрасль экономической науки, получившая название поведенческого финансирования, бросили тень сомнения на эту теорию. Крах биржевого рынка в октябре 1987 года, а также более мелкое по масштабам падение курсов в июле 2002 года поставили ряд новых вопросов относительно эффективности механизмов рыночного саморегулирования.
Уолл-стрит — аналог страны чудес для мастеров инвестиций, законодатель мировых тенденций в области финансов и, конечно же, артерия фондового рынка США. Работа Бертона Мэлкила, написанная, только подумайте, в 1972 г., представляет собой инвестиционную классику — его мнения и выводы котируются и сейчас, в 2016 г. Новичкам на заметку: в книге простым языком подробно описана техническая база инвестора и принципы работы с основными инструментами наращивания капитала. Критический подход к популярным заблуждениям, оценка «пузырей» рынка и фундаментальный разбор кейсов, включая знаменитые финансовые аферы, возводят «Случайную прогулку по Уолл-срит» в ряд канонических работ. Тем не менее, я считаю, что книга больше подойдет для укрепления стандартной базы, чем для создания непоколебимого культа Мэлкила. Все-таки, современные тенденции на рынке диктуют свои крайне изменчивые условия — одной только книги будет недостаточно. Если вы заинтересованы в развитии на инвестиционном рынке, развивайтесь и, конечно же, не бойтесь прибегать к услугам специалистов, погруженных в рабочую сферу.
В данном издании делается попытка разъяснить это противоречие и еще раз подвергнуть анализу утверждение, будто целенаправленными мероприятиями можно воспрепятствовать тенденциям развития рынка.
Книга по-прежнему остается путеводителем для индивидуального инвестора. В ходе консультирования отдельных лиц и целых семей по вопросам финансовой стратегии я пришел к ясному пониманию того, что способность к риску того или иного человека зависит главным образом от его возраста и от наличия у него источника доходов помимо инвестиций. Очевидно также и то, что риск, связанный с вложением денег, уменьшается по мере продолжительности инвестирования. По этой причине говорить об оптимальных стратегиях инвестирования можно только применительно к конкретному возрасту».
Михаил Аленушкин
Генеральный директор