Московский курс рубля не внушает доверия международным трейдерам

Ассоциация трейдеров рекомендовала оценивать стоимость рубля по котировкам вне России

Валютные трейдеры готовятся отказаться от местного обменного курса рубля по некоторым сделкам, что является признаком растущего раскола между внутренним валютным рынком страны и его международным аналогом.

Торговая ассоциация развивающихся рынков рекомендует, чтобы, начиная с 6 июня, трейдеры использовали данные о ценах от WM/Refinitiv в качестве основного варианта расчетной ставки для некоторых производных контрактов. Это решение успокоит трейдеров, которые сомневались в надежности валютного курса рубля с тех пор, как Россия подверглась широкомасштабным санкциям и ввела контроль над капиталом.

Запланированное изменение, если не будет согласовано иное, обновит типовые условия EMTA, которые выступают в качестве рекомендуемой основы для контрактов на рублевые беспоставочные валютные форварды, валютные опционы и валютные операции. Эта основа по-прежнему будет предлагать резервную справочную цену, привязанную к курсу Московской биржи.

До начала военной операции на Украине у трейдеров было мало сомнений по поводу использования внутренней ставки, поскольку она мало чем отличалась от представленных в других банковских центрах мира, например, в Лондоне. Но теперь многие считают, что локальный курс искусственно завышается за счет контроля над потоками капитала. Рубль, обрушившийся в первые недели конфликта, быстро восстановил позиции.

Разница стала очевидна, когда внутренний курс стабилизировался и даже вырос, но внешний все продолжал снижаться. Со временем курсы сблизились, но разница все равно существует. По данным Refinitiv, 6 мая на внутренней бирже доллар/рубль продавался по 69.4, тогда как внешний курс был зафиксирован на уровне 67.9.

«Сила рубля порождает сомнения и волнения у валютных трейдеров. Все больше трейдеров сомневаются в целесообразности расчетов рубля, так как он открепился от реального свободного обращения. Ограничения на движение капитала также дали почву валютным трейдерам для отказов от торговли данной валютой, что приводит к снижению ликвидности. Наша национальная валюта идёт четко по иранскому сценарию и будет иметь два курса: один для внутреннего рынка, другой - для внешнего. Спред между внутренним и внешним рынком был в диапазоне 2 руб.»

Степан Сумин, управляющий активами Cresco Finance

Расчеты по беспоставочным контрактам зачастую происходят не в местной валюте, которая часто бывает неконвертируемой. Для этих целей используется доллар. Выплата представляет собой разницу между согласованной форвардной ставкой и базисной ставкой на день погашения.

Хотя рекомендуемая рыночная практика EMTA не является обязательной, ее членами являются крупные международные банки, такие как Barclays Plc, Citigroup Inc. и Goldman Sachs Group Inc. Таким образом они быстро становятся рынками по умолчанию.

Больше новостей из мира экономики вы найдете в нашем Telegram-канале. А если хотите разбираться в финансах и узнать, как правильно зарабатывать на рынке ценных бумаг, следите за нашим YouTube-каналом,видеокомментариями экспертов и выпусками шоу Money Talk.