Что такое инфраструктурные облигации простыми словами? Это понятие появилось в российском законодательстве совсем недавно — в 2020 году, хотя в мировой практике такие облигации используются уже давно и довольно активно:
• порядка 70% сложных и долгосрочных проектов Китая реализуется за счет выпуска инфраструктурных облигаций;
• в США привлечение финансирования на такие проекты ведется через выпуск специальных муниципальных бондов (Revenue bonds);
• в портфелях европейских пенсионных фондов порядка 20% приходится на инфраструктурные облигации.
Направлены они в основном на финансирование долгосрочных проектов по развитию инфраструктуры страны. Например, строительство дорог, трамвайных и железнодорожных линий, школ, детских садов, системы ЖКХ и т. п.
Каким требованиям должны отвечать такие облигации?
1. Целевое назначение выпуска (финансирование концессионного соглашения либо соглашения о государственно-частном партнерстве).
2. Эмитент должен подписать соответствующий договор с госорганами или субъектом РФ. В эмиссионных документах обязательно содержится описание проекта, концессионная сущность облигаций должна быть закреплена эмиссионными документами.
3. Прописывается механизм контроля инвесторами за целевым расходованием денежных средств, а также право владельцев облигаций требовать досрочного погашения облигаций в случае установления фактов нецелевого использования средств.
«Положительным фактором развития данного продукта является государственная направленность в сторону развития регионов и поддержание их финансового и инфраструктурного благополучия. Компании, попавшие под санкции, будут ориентированы на внутренний рынок сбыта, что позволит реализовать достаточно много обширных и социально значимых объектов. И поэтому привлекательность инфраструктурных облигаций будет расти, конкурируя с традиционными инструментами инвестирования. На данный же момент высокий порог входа инвестиций при недостаточно высоком проценте доходности (меньше чем у ОФЗ) и высокие риски затягивания реализации проектов из-за бюрократической волокиты делают данный продукт менее привлекательным».
Степан Сумин, управляющий активами Cresco Finance
Больше новостей из мира экономики вы найдете в нашем Telegram-канале. А если хотите разбираться в финансах и узнать, как правильно зарабатывать на рынке ценных бумаг, следите за нашим YouTube-каналом,видеокомментариями экспертов и выпусками шоу Money Talk.
