Российская экономика в 2023 году будет оставаться под давлением, так как придётся расплачиваться за потерянные первые полгода 2022 года.
Введённые в адрес России санкции продолжат действовать, а значит, экспорт углеводородов будет сильно проседать, а импорт лишь будет постепенно налаживаться. Ограничения на российский экспорт приведут к цепочке негативных событий на мировых товарных рынках и будут держать цены на высоком уровне, что непременно приведёт к глобальной рецессии мировых экономик. Экспортные товары будут продаваться с дисконтом, что окажет поддержку влияния на стоимостной экспорт товаров. 2023 год будет годом поиска рынка сбыта и релокации.
Мы рассматриваем более пессимистичный сценарий для экономики, темпы падения ВВП будут от 3-5%. Годовая инфляция в 23 году ожидается на уровне 10-12% при таргете в 4%. Ключевая ставка будет регулироваться на основании потребительских ожиданий, а также по мере снижения неопределённости.
Наиболее уязвимы сферы производства, где используется импортная техника и комплектующие. Грузоперевозки, авиаперевозки, машиностроение и предприятия металлургической сферы будут под особым давлением, если курс рубля не вернется в диапазон 70-80. Агропромышленное направление может пострадать меньше, как и строительство, подкреплённое возможным понижением ставки в диапазон 6-7% и господдержкой. Банковская сфера будет постепенно находить баланс, правильно масштабировать и перераспределять образовавшуюся ликвидность. Количество банков будет продолжать сокращаться для удобства контроля регулятором.
Спираль банкротств предприятий, которая будет запущена в 22 году ,продолжится и в 23 году, если экономика не встанет на правильные рельсы перераспределения сверхдоходов от продажи энергоносителей, а новое бюджетное правило должно в этом очень помочь.
Уровень потребления по сравнению с 22 годом сократится на 3-5%, что, несомненно, будет плохим сигналом для восстановления экономики.
Отметим, что при параллельном импорте издержки в виде затрат на логистику, производство и содержание лягут на предприятия.
Экономика России в очередной раз столкнётся с вызовами, но накопленные резервы ФНБ, а также высокие цены на энергоносители даже при учете падения экспорта оставят экономику в стабильном состоянии, если будет грамотное распределение подушки среди наиболее пострадавших сфер.
Степан Сумин, управляющий активами Cresco Finance
Больше новостей из мира экономики вы найдете в нашем Telegram-канале. А если хотите разбираться в финансах и узнать, как правильно зарабатывать на рынке ценных бумаг, следите за нашим YouTube-каналом,видеокомментариями экспертов и выпусками шоу Money Talk.
