Разворот нацвалюты мы могли наблюдать уже в конце мая. Причина – сильный рубль снижает доход экспортеров, тем более в рамках требований по обязательной продаже части экспортной выручки. Экспортеры значительно увеличивают казну за счет оплаты пошлин и налогов. При снижении их выручки обеднеет и бюджет. При этом сильный рубль стимулирует импорт, поскольку покупать зарубежные товары становится выгодно. За одно и то же количество рублей валюты можно было купить больше, а значит, и больше товаров. Однако для этого сейчас есть ряд ограничений. Снизить курс нацвалюты может повышение рублевой массы в обращении уже в июне. В начале лета закончится срок большинства депозитов по ставке в 19-22%, которые россияне массово открывали в марте после резкого повышения ключевой ставки до 20%. Вполне вероятно, что часть россиян потратит доход от депозитов на покупку валюты.
При этом Центральный банк России снял запрет на продажу валюты, кроме евро и доллара, в середине мая. Одновременно с этим 24 мая снизился объем обязательной продажи валютной выручки с 80% до 50%. Из-за этого объем торгов на бирже станет ниже, что ослабит рубль. Одновременно с этим сохранятся регулирование курса, перманентная неопределенность и волатильность на рынке. Сейчас он ориентирован на новые рынки, условия и способы платежей. Из-за этого компании не могут планировать что-то в долгосрочной перспективе. Осторожность из-за неопределенности может как поддержать рубль, так и ослабить его.
«На курс рубля в начале лета повлияют геополитическая обстановка, соотношение спроса и предложения, торговый баланс, ограничения на движение капитала, отмена бюджетного правила, инфляционные прогнозы граждан, снижение ключевой ставки и валютная выручка экспортеров. Рубль даже после снижения ключевой ставки регулятором остается весьма сильным. Доллар на уровне 55,75 рубля был связан с сильной поддержкой и перепроданностью. Если валютный контроль и денежно-кредитная политика продолжат смягчаться и дальше, рубль сможет отскочить к отметкам в 62,5-65 рублей за доллар. Валютные интервенции не санкционных банков могут поддержать доллар. Для здоровой экономики идеальным будет курс выше 72,1 рубля за доллар. Это поможет и государству, и экспортерам».
Степан Сумин, управляющий активами Cresco Finance
Больше новостей из мира экономики вы найдете в нашем Telegram-канале. А если хотите разбираться в финансах и узнать, как правильно зарабатывать на рынке ценных бумаг, следите за нашим YouTube-каналом,видеокомментариями экспертов и выпусками шоу Money Talk.
