Правительство РФ и Центробанк собираются наладить выпуск специальных облигаций федерального займа. Все это подается как часть государственной программы долгосрочных сбережений. Как заявлял в декабре министр финансов Антон Силуанов, россиян мотивируют думать о будущем, а государство получает «стимулирование источников внутреннего финансирования экономики». Главное отличие вложений в эти ОФЗ — средства обещают страховать, как это сейчас делается с банковскими вкладами.
«Стоит задаться вопросом: кто получит большую выгоду в непростые для экономики времена: государство или граждане. В период турбулентности российской экономики и ее упадка государство стремится внедрить разные механизмы собственного финансирования. Один из них — облигации без купона.
Плюс для государства кроется в идеальности момента: занимаем сегодня, а отдадим тогда, когда бюджет это позволит или будет достаточно профицитным. Расходы государства на обслуживание при этом не увеличиваются. Государство хочет выступить в качестве благонадежного и добропорядочного друга, говоря: «Я возьму в долг, но без процентов, ведь мы друзья. Верь мне, я не подведу».
Бескупонные облигации — это способ привлечения капитала. Это плюс для бюджета страны. А для нас с вами плюс кроется в дисконте. И дисконт должен быть действительно большим, ведь банковский депозит на горизонте 10 лет может принести порядка 30% прибыли. Значит, дисконт должен быть в диапазоне 30-40%, а чтобы действительно заинтересовать граждан, то и все 50%.
Основной плюс данной инвестиции для нас кроется в низкой ключевой ставке и низкой инфляции в диапазоне 4-6%. Все остальное будет крайне не выгодно. В условиях нынешних экономических показателей инвестиция является приятной лишь для эмитента облигации. При условии высокой инфляции и высокой ставки государство легко отдаст долг, так как он просто обесценится. Гарантом данной облигации должен выступать Минфин. Бурного ажиотажа к данному инструменту не ожидаю в виду его неопределенного будущего. В обычной ОФЗ вы зарабатываете на росте стоимости актива и купонах, а в случае бескупонной будет только ожидание в погашении тела займа, и то через 10 лет».
Степан Сумин, управляющий активами Cresco Finance
Больше новостей из мира экономики вы найдете в нашем Telegram-канале. А если хотите разбираться в финансах и узнать, как правильно зарабатывать на рынке ценных бумаг, следите за нашим YouTube-каналом,видеокомментариями экспертов и выпусками шоу Money Talk.
