Председатель Центробанка Эльвира Набиуллина заявила о возможном «более решительном» снижении ключевой ставки. Неожиданное заявление с учетом того, что обычно регулятор уменьшает ставку постепенно.
Набиулина объяснила свои слова и потенциальные изменения, на которые готов пойти регулятор, инфляционными факторами. Текущая инфляция (3,8%) сейчас существенно ниже целевого показателя ЦБ.
«Мы видим, что проинфляционные факторы конца 2018 года - начала 2019 года исчезли, мы видим дальнейшее снижение ставки. Если наш прогноз совокупного спроса и его компонентов указывает на возможное устойчивое отклонение инфляции от нашей цели, мы должны изменять нашу политику соответственно», - приводят СМИ слова Набиулиной.
Напомним, в начале сентября ставка была снижена до 7% с 7,25%, в июне и июле снижение также оставило 0,25%.
«В последнее время сложилась очень интересная ситуация на российском долговом рынке. За относительно короткий промежуток времени ЦБ РФ и повышал, и понижал ключевую ставку, что всегда отражается на доходности облигаций. Сейчас вектор направлен на более мягкую ДКП. Это уже привело к падению доходности облигаций в зависимости от дюрации.
В такие периоды мы рекомендуем обращать внимание на выпуски с переменным купоном и выпуски, у которых купон привязан к размеру инфляции. Также в такой момент пользуются спросом облигации с постоянным размером купона и длительным сроком до погашения, которые более сильно реагируют на понижение ключевой ставки.
Вся эта ситуация позволяет составить для наших клиентов сбалансированный портфель из разных выпусков ОФЗ и высоконадежных корпоративных облигаций. В период понижения ключевой ставки мы все видим, как крупнейшие банки нашей страны понижают доходности по депозиту. Они становятся менее интересны для рядового инвестора. С такой же степенью риска на рынке облигаций можно получать доходность на 40-50% больше.
Завтра состоится заседание ЦБ РФ, на котором, с большой вероятностью, ключевая ставка будет понижена минимум на 25 базисных пунктов. При дальнейшей мягкой риторике главы ЦБ, возможно дальнейшее снижение доходности по облигациям. Мы считаем, что в рамках текущей ДКП стоит обратить особое внимание на облигации эмитентов РФ, номинированных в рублях», – считает управляющий активами компании «CRESCO Finance» Сергей Григорьев.
Следите за нашим Telegram-каналом, а если вам необходима персональная консультация, звоните нам по телефону 8 800 511-48-77 или приезжайте в офис на Чернышевского!
