Для рынка M&A 2018 год был заметно слабее предыдущего. Позитивная динамика наблюдается благодаря появлению у фондов прямых инвестиций большего объема дешевых средств. Среди европейских интересантов отметим вовлеченность в российский рынок Германии и Италии. Негативное влияние оказывают американские санкции. Активен mid-market – средний сегмент.
Объем рынка M&A в 2019 году ожидается в районе $45 млрд. Цены на российские компании остаются низкими, но средняя стоимость сделки постепенно растет. Эта тенденция ярко проявляется в рублевом выражении. Банкротства компаний и санация банков сильно влияют на объем рынка M&A, особенно в секторах торговли, строительства и девелопмента.
Можно выделить три наиболее активных в плане М&А сектора экономики – технологии, сельское хозяйство и фармацевтика. Постепенно активизируется сектор энергетики и природных ресурсов, недвижимости, ряд других направлений.
На успешность M&A-сделок влияет целый ряд отрицательных факторов: внешние негативные воздействия (санкции), слаборастущая экономика, относительно дорогое финансирование, затягивание регуляторных гаек и другие. Кроме того, в России редко банкротят неплатежеспособных заемщиков, которые стали бременем на балансах банков, не представляя интереса для потенциальных покупателей.
За первые два месяца 2019 года объем сделок снизился на 13,1%, достигнув отметки $5,26 млрд. Проведено 39 транзакций, по сравнению с 41 сделкой в 2018 году. Но стоимость сделок возросла на 22,3%, до 346,6 млрд руб. с 283,5 млрд руб. за аналогичный период прошлого года. На рост влияет ослабление курса рубля.
Стабильность политической повестки будет вселять уверенность в собственников. Часть из них, особенно имеющая большой административный ресурс, будет стараться преумножить свои активы за счет слияний и поглощений.
Стоит следить за трендами на российском форекс-рынке и рынке металлоконструкций. В связи с повышением цен на металл, а также общим оживлением отечественного рынка следует ожидать крупных сделок. Вполне возможно, что лидеры рейтинга топ-10 ведущих российских заводов по производству металлоконструкций попытаются поглотить более мелких.
Пока у нас остается нерешенный риск с геополитикой, иностранные инвесторы будут с осторожностью относиться к российским активам. Развитие российского бизнеса замедляют санкции. Вероятно, оживление можно заметить только в компаниях, занимающихся ресурсами, технологиями и сельским хозяйством
Оригинал статьи
