Источник: РБК ТВ
В первую очередь Андрей отметил, что в данном контексте не стоит сразу говорить о нашумевших международных санкциях и напомнил, что против страны как таковой (то есть формально против государства) санкций введено не было: под их действие попали конкретные компании и физические лица. У России есть свой инвестиционный рейтинг, который крупные агентства недавно подняли, поэтому формально и фонды, и инвестиционные компании, и физические лица спокойно могут покупать российские акции и облигации, поэтому ситуацию с санкциями Андрей призывает не драматизировать.
Но вместе с этим из-за негативного информационного фона инвестиционный рынок России остается недооцененным уже много лет: «Таких ставок, как у нас, в мире найти практически невозможно — кроме стран, которые находятся в преддефолтном состоянии. Десятую доходность по облигациям демонстрирует Россия, у которой минимальный государственный долг. Или, к примеру, от шестой до пятнадцатой доходности — по различным акциям, которые платят дивиденды. И я думаю, что Россия очень привлекательная для инвесторов, и они даже готовы нести даже рублевые риски, хотя рубль сейчас, напомню, — одна из сильных валют».
Вместе с этим Андрей говорит о неопределенности ситуации вокруг рубля и напоминает, что были и такие случаи, когда известные банки говорили о том, что рубль вот-вот обвалится, а он укреплялся. И по прежнему этот тренд сохраняется, и мы ждем коридор в 55-60 $, хотя, конечно, политические новости могут этот тренд сломать.
На вопрос, что же покупать в России, Андрей ответил кратко: «Недооценено, конечно, все». Но традиционно на таких рынках как Россия всегда будут интересны такие бумаги, которые платят высокие дивиденды. Поэтому инвесторы, очевидно, будут выбирать ТОП-10 бумаг за 2015 год. Это энергетики, золотовики, ритейл, а также некоторые государственные компании.
Ведущая 1 (В1): Подключаем нашего эксперта, на прямой связи из Арарат Хайят Андрей Сырчин, управляющий директор Cresco Finance. Андрей, здравствуйте!
Ведущий 2 (В2): Добрый вечер, Андрей!
Андрей Сырчин (А.С.): Добрый вечер, коллеги!
В1: Ну а с чем Вы связываете такие рекомендации по российским акциям? Понятно, что дешевые, а как же санкции?
А.С.: Ну, Вы знаете, я вашу дискуссию слушаю с самого начала, и хотел бы для начала с терминологией определиться. Против стороны, против государства России, как таковых формальных санкций нет. Санкции есть против ряда компаний и списка физических лиц. У России по-прежнему инвестиционный рейтинг, который недавно подняли крупнейшие агентства. Поэтому формально большинство фондов, инвестиционных компаний и физических лиц спокойно могут покупать российские акции и облигации, естественно, и любые инструменты, связанные с Россией. Поэтому в данном случае я эту ситуацию с санкциями не драматизировал. Второе, конечно, наш рынок из-за вот этого информационного потопа постоянно недооценен, уже много лет. Тех ставок, которые можно взять, как на рынке акций, так и на рынке облигаций, в мире практически сейчас найти невозможно, ну кроме стран, которые находятся в преддефолтном состоянии. Десятую доходность по облигациям, Россия, у которой минимальный государственный долг, или примерно шестую — пятнадцатую доходность по каким-то акциям, которые платят дивиденды, я думаю, что она очень привлекательна для инвесторов. И они даже готовы нести сейчас рублевые риски, хотя рубль является в этом году одной из самых сильных валют, я напоминаю об этом.
В2: Иена, бразильский реал и российский рубль — три валюты, они, так сказать, вне конкуренции в этом году. Кстати, главный вопрос: а продолжится или не продолжится, потому что мы сейчас подошли к некоей черте, многие, так сказать, политизированы снова, многие говорят о том, что что-то будет в конце года нехорошее. А вот пока мы не видим реакции на рынке, никакой абсолютно. Как вы думаете?
А.С.: Да, про рубль я с Вами соглашусь, что ситуация, конечно, с рублем неопределенная, мягко говоря. Мы помним, весной, когда крупнейшие российские банки, я сейчас не буду называть имена, трубили вовсю, говорили, что вот-вот рубль обвалится, как раз с того момента рубль начал укрепляться, и по-прежнему этот тренд сохраняется. И спокойно мы сейчас ждем коридора в 55-60, в который рубль может спокойно спуститься уже в ближайший месяц. Поэтому тренд, конечно, может сломать любая политическая ситуация, но он продолжается, мы в нем находимся почти весь год.
В1: А если говорить про российские акции, вот что покупать? Какие тут могут быть идеи, на какие активы будут обращать внимание нерезиденты?
А.С.: Недооценено, конечно, всё. Но всегда традиционно на таких рынках, как Россия, всегда будут интересны бумаги, которые платят высокие дивиденды. Их покупают и для дивидендной доходности, и, соответственно, для защитных портфелей. Поэтому, конечно, будут выбирать Топ-10 бумаг, которые, например, за 2015 год заплатили высокие дивиденды. Это энергетики, это золотовики, это, соответственно, ритейл неплохо платит. Это Сургут традиционно платит, у которого сейчас вопрос с дивидендами из-за того, что их портфель, их кубышка, как ее называют на рынке, он долларовый, все-таки. Из-за этого они, конечно, теряют привлекательность для инвесторов.
В2: А, наверное, госкомпании, которые из-за, так сказать, дефицита бюджета 50 процентов от прибыли будут направлять на дивиденды, это создает очень хорошую доходность. Цена доходности очень хорошая, как Вы думаете?
А.С.: Сто процентов, я говорил об этом с самого начала, как только вышли даже слухи про этот закон. Однозначно, что госкомпании, которые не будут стараться увиливать от этого, будут в первую очередь интересны инвесторам. Потому что тот же «Газпром», если посмотреть, в этом году были дивиденды почти шесть процентов к его текущей цене. Это говорит о том, что сейчас потенциал роста даже «Газпрома» высокий, по отношению к его дивидендам. Соответственно, нигде в мире сейчас такие ставки не найдешь, как у Сургута, как у того же М-Видео. ФСК хорошо заплатили в этом году. Соответственно, бумаг очень много, идей из разных секторов, поэтому у многих инвесторов есть возможность сложить портфель. Ну и, конечно, облигации традиционно будут пользоваться до сих пор спросом среди инвесторов.
В2: Спасибо большое!
В1: Спасибо большое! Андрей Сырчин, управляющий директор Cresco Finance из Арарат Хайят.
