Фото: Pixabay.com
Это связывают с тем, что некоторые представители ЕЦБ видят необходимость сокращения программы выкупа активов еще до ее официального завершения. Сейчас ЕЦБ в рамках QE проводит выкуп активов на уровне 80 миллиардов евро ежемесячно, программа рассчитана до марта 2017 года и при необходимости может быть пролонгирована. В случае сворачивания программы его темпы могут составить 10 миллиардов евро в месяц.
При этом источники агентства не исключили, что программа QE может быть продлена после истечения срока. Причем объем выкупа активов составит те же 80 миллиардов евро ежемесячно.
В данном случае речь пока идет не о каких-то официальных заявлениях лиц, принимающих решения, а о слухах из независимых источников. Дело в том, что до монетарных властей постепенно доходит, что политика количественных смягчений не действует так, как было задумано. Ей спровоцирован рост активов, под который создается больше кредитов, то есть больше долгов (общая проблема долга усугубляется, а экономическая активность остается на минимальном уровне). Поэтому если и говорить о политики сворачивания QE, то следует предлагать что-то взамен.
Думаю, что такими сообщениями проверяется почва для каких-то дальнейших решений, но пока реальных дел за этим не стоит. Вспомним, что буквально 2 недели назад речь шла о расширении выкупа и продлении его сроков, такая непоследовательность может говорить лишь об одном — ЕЦБ не знает, как поступить.
Дмитрий Афанасьев
Ведущий аналитик