Андрей Сырчин в программе "Бабич. Тренд"

Эксперт рынка, управляющий директор инвестиционной компании "CRESCO Finance" Андрей Сырчин комментирует ситуацию, которая возникла на корпоративном рынке России после того, как авиационная компания «Трансаэро» прекратила свою операционную деятельность в октябре 2015 года и обсуждает возможные изменения денежно-кредитной политики.

Андрей Сырчин (А.С.): Елена, добрый день! Безусловно, эта история с «Трансаэро» не очень приятна для корпоративного рынка России и то, что мы сейчас видим — нет какой-то ясности, регулятор не может определиться с тем, как эту компанию разделить между игроками рынка, либо обанкротить, либо, чтобы кто-то из текущих игроков мог приобрести её и продолжать бизнес.

Конечно, компания публичная, торговалась на рынке, и все инвесторы её воспринимали как противовес «Аэрофлоту». То есть сейчас на рынке больше не будет такой корпоративной истории, которая могла бы в ближайшем будущем как-то выстрелить в этом направлении, и «Аэрофлот» будет единственной возможной фишкой в транспортной истории, где в России можно инвестировать.

Сейчас выход из ситуации, думаю, будет решен уже в ближайшее время — поглощение со стороны S7 более интересно для инвесторов, для рынка, в плане, опять же, антимонопольных ограничений. Это могло бы на рынок внести какую-то конкуренцию между компаниями, поскольку если мы получим одного игрока в лице «Аэрофлота», то конечно же будет тяжелая ситуация и с ценообразованием, и с поставщиками и с выбором направлений, которые будут предлагаться уже практически монопольно.

Ситуация пока складывается именно так, что больше крупных игроков на рынке не остается. Мы будем следить, конечно, за ситуацией, но, в данном случае, может быть логично было бы разделить «Трансаэро» по кускам, как это сейчас, на мой взгляд, и происходит. Здесь ситуация не настолько открыта, поэтому я думаю, что мы скоро из прессы уже узнаем о результатах раздела этой крупной транспортной компании.

Ведущая программы (В.П.): Действительно уже бьют тревогу, например, по тем направлениям воздушных перевозок, в которых не так велика конкуренция, например, Дальний Восток, там уже взлетели цены и действительно вы правильно говорите о том, что в дальнейшем может быть рост цен, обусловленный тем, что теперь конкурентное поле несколько сокращается. Но рассмотрим еще одно важное событие недели — это заседание ФедРезерва, то самое долгожданное, на котором ранее ожидалось повышение процентной ставки.

Я напомню, что сейчас она на рекордно низком уровне в четверть процента. Говорили о том, что, возможно, и в декабре тоже повысят процентную ставку. Теперь уже некоторые вводные изменились — большая часть респондентов отмечают, что только в следующем году ожидается повышение процентной ставки на хоть сколько-нибудь значимый уровень. Но вот, Андрей, возможно ли что ФРС все-таки примет какое-то решение о повышении процентной ставки на предстоящем на этой недели заседании или все-таки нам не стоит ждать даже никаких критических заявлений агрессивно настроенных в отношении изменений денежно-кредитной политики?

А.С.: Елена, если вы спросите именно меня, то я не жду на этой недели какого-то события, хотя, на мой взгляд, это все произойдет достаточно неожиданно. Я думаю, ФедРезерв поднимет ставку, опять же я думаю, что будут сделаны определенные заявления, смягчающие этот факт, потому что никто не хочет драматического усиления доллара на рынке или сверхволатильности. Я думаю, что, может быть, это не произойдет прямо сейчас, на этой неделе, но в этом, по большому счету, уже сильной разницы нет, когда это произойдет.

Я думаю, что возможно под конец года мы увидим повышение ставки, хотя ФедРезерв этого опасается. Никто не хочет брать на себя ответственность по поводу того, что рынок США может сильно скорректироваться, а доллар очень сильно усилиться по отношению к корзине валют. Хотя мой прогноз — кардинально будет всё наоборот и, если мы увидим повышение ставки, я думаю, что, на этом, как раз американская валюта может скорректироваться, потому что рынок как раз уже ждет обратного.

Когда мы знаем, что огромное количество игроков встает в одну сторону, то это обычно и охлаждает их пыл, когда выходит новость, поэтому это очень интересная валютная игра на рынке, мы за ней внимательно наблюдаем и все-таки ждем повышения ставки. Да, возможно её отложат до следующего года, возможно ни у кого не хватит смелости на себя взять ответственность за повышение ставки или высокую волатильность на рынке, но неизбежно это произойдет. Вопрос — когда? Об этом можно только гадать. Я думаю, что не в эту сессию, но, возможно, в следующую, возможно, через месяц.